我们认为，《国家集成电路产业发展推进纲要》《中国制造 2025》 等纲领，财政部针对先进集成电路生产、装备企业的税收优惠政策，以及地方政策规划正在形成合力，为本土半导体产业链的投融资、 研发创新、 产能扩张、人才引进等方面创造良好环境。未来国家对本土半导体及半导体设备企业的战略扶持有望进一步加强。 我们建议优选技术准备充分的国产装备企业， 关注长川科技、北方华创、杭氧股份、晶盛机电。
《推进纲要》 提纲挈领，发展集成电路制造技术、关键装备成为重点
2014年6月国务院印发《国家集成电路产业发展推进纲要》， 指明发展目标：到 2020年集成电路产业与国际先进水平差距逐步缩小，全行业销售收入年均增速超过 20%， 16/14nm 制造工艺规模量产，封测技术达国际领先，关键装备和材料进入国际采购体系，基本建成技术先进安全可靠的集成电路产业体系； 到 2030 年产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队。 同时《纲要》明确了突破集成电路关键装备和材料等发展重点以及设立国家产业投资基金、 落实税收支持政策等保障措施。
国家多次出台产业税收减免政策，集成电路先进生产企业、装备企业受益
财政部先后于2008、2012、2018 年出台税收政策减免集成电路生产企业所得税，对 2018 年以后投资新设企业或项目： 1)线宽<130nm 且经营期在 10 年以上的，第 1~2 年免征企业所得税，第 3~5 年减半征收企业所得税； 2)线宽<65nm 或投资额>150 亿元，且经营期在 15 年以上的，第 1~5年免征企业所得税，第 6~10 年减半征收企业所得税。 2015 年财政部等四部委针对集成电路封测企业、 关键材料和设备企业出台税收优惠政策， 自获利年度起第 1~2 年免征企业所得税，第 3~5 年减半征收企业所得税。
地方产业政策及规划纷纷出台，“组合拳” 全方位加快产业崛起
近年全国多个省市出台集成电路产业扶持政策或发展规划， 地方与国家政策形成合力推动产业升级。例如：上海市 2017 年围绕投融资、企业培育、研发、人才、知识产权、进出口以及政府管理 7 个方面提出一系列支持政策，对符合要求的企业给予奖励和研发资助；浙江省 2017 年制定了到 2020年集成电路及相关产业收入突破 1000亿元并建成国内领先集成电路设计强省、国家重要集成电路产业基地的目标。
多维产业政策创造半导体及设备产业良好环境，本土设备企业迎历史机遇
我们认为，一方面在国家战略支持下快速崛起的本土半导体企业技术革新和产能扩张，扩大了中国大陆半导体设备市场需求，另一方面本土设备企业也直接受益于国家及地方的政策支持。 我们建议优选技术准备充分的国产装备企业， 关注长川科技、北方华创、杭氧股份、晶盛机电。
风险提示：
国内集成电路制造技术突破慢于预期、投资增速不及预期； 国内晶圆厂建设进程不及预期；本土半导体设备企业技术突破不及预期。
