10月23日，北京淳中科技股份有限公司（以下简称“淳中科技”）在证监会官网上更新了招股说明书，欲登陆主板，公开发行2338.67万股，占发行后股本比例不低于25%。
公开资料显示，淳中科技主要产品分为设备类和平台类两大类，具体包括图像处理设备、矩阵切换设备、信号传输设备及数字视频综合平台、显控协作平台等。
2016年1月5日，淳中科技公开挂牌新三板，首次与资本市场产生了亲密接触。然而，记者查询招股书发现，淳中科技若想更进一步地拥抱资本市场，申报前夕频繁的 股权转让、营业收入涉嫌虚增、财务报表“瑕疵”等一系列问题，或成为淳中科技过会路上的“拦路虎”。
申报前夕忙转让
招股书显示，2017年1月13日至1月20日，几天时间内，淳中科技发生多起股权转让事件，股权转让的价格最低为21.95元/股，最高为26元/股，存在较为明显的差异。
此外，上述股权转让的时间较为敏感，此时距离淳中科技2017年5月5日首次披露招股说明书间隔不到4个月。
申报前夕，淳中科技多次转让股权的原因是什么？为何要引进多名自然人和私募基金？
一位业内人士对记者表示，在IPO前夕引进创投机构和自然人股东，很可能是由于企业的现金流出现了一定的问题，急需补充现金。与此同时，更多的资金进入企业，可以使企业的估值变高，从而可以在资本市场上募集更多的资金。
值得注意的是，上述股权转让中，多次出现了淳中科技实际控制人何仕达的身影。数据显示，2017年1月，何仕达（目前持有淳中科技38.7001%股份）合计转让348.8万股淳中科技股份，合计转让金额8940.42万元。
何仕达此举的目的是什么？
上述业内人士分析认为，“此次实控人减持行为很可能是实控人在上市前夕进行套现。因为企业上会后，一般情况下，实控人所持有企业股票的锁定期为2-3年，只有在锁定期过后，实控人才能减持。”
营业收入虚增？
除了申报前夕多次转让股权外，淳中科技还存在虚增营业收入的嫌疑。
招股说明书显示，淳中科技2014年-2016年矩阵切换设备的营业收入分别为4659.53万元、3556.4万元、4699.56万元。
其中，淳中科技2014年-2016年矩阵切换设备对外销量（不包含外购产品）为1764台、1924台、1333台，同期每台矩阵切换设备的单价26414.54元、18172.72元、26854.62元，产生的销售收入分别为4659.53万元、3496.43万元、3579.72万元。
由此计算可得，淳中科技2014年-2016年外购矩阵切换设备产生的销售收入分别为0元、59.97万元、1119.84万元。
此外，淳中科技2014年-2016年图像处理设备产生的营业收入为7742.99万元、10752.27万元、10944.09万元。
其中，2014年-2016年图像处理设备对外销量（不包含外购产品）分别为5522台、4777台、3280台，同期每台图像处理设备的单价分别为14067.93元、12387.41元、14841.45元，产生的销售收入分别为4614.28万元、5917.47万元、8195.44万元。
由此计算，淳中科技2014年-2016年外购图像处理设备产生的销售收入分别为3128.71万元、4834.8万元、2748.65万元。
由此可得，淳中科技2014年-2016年外购图像处理设备和矩阵切换设备产生的销售收入合计为3128.71万元、4894.77万元、3868.49万元。
然而，记者查询招股说明书发现，淳中科技2014年-2016年外购商品的采购金额分别为1072.29万元、529.03万元、2142.45万元，与上述由外购商品产生的销售收入的差距均在千万元以上，其中2015年的差额高达4300万元。除此之外，记者未能在招股书中发现外购商品的更多细节。
那么，淳中科技2014年-2016年外购商品的数量是多少？具体品种又是什么？其所购商品的利润空间究竟有多大？是否与产生的销售收入所匹配？
针对上述问题，记者向淳中科技发去采访函，试图询问外购商品销售的具体细节，但是截至记者发稿，尚未收到回复。
财务报表存“瑕疵”
值得一提的是，记者查询淳中科技财务报表时，发现其财务报表存在“瑕疵”。
招股书显示，淳中科技2014年-2016年吸收投资收到的现金为2000万元、1018.98万元、5250万元，股本为3000万元、3333万元、7016万元。
一位注册会计师指出，根据财务之间的勾稽关系，吸收投资收到的现金=（股本期末数-期初数）+（应付债券期末数-期初数）。
然而，记者并未在淳中科技的招股说明书的会计报表中发现应付债券科目。
记者根据上述吸收投资收到的现金的勾稽关系计算得出，2015年和2016年淳中科技新增股本分别为333万元、3683万元，淳中科技2015年和2016年吸收投资收到的现金分别为1018.98万元、5250万元，两者2015年和2016年相差685.98万元、1567万元。勾稽关系难以成立。
上述注册会计师表示，“就上述情况来看，淳中科技财报之间的勾稽关系确实存在‘瑕疵’，这种情况不排除淳中科技应付债券记录在其他会计科目中。但是，一般情况下应付债券应需单独列一栏。”
业绩质量尚待提高
数据显示，报告期内，淳中科技的营业收入分别为14957.15万元、16929.13万元、21912.69万元，呈上升趋势，且同期净利润分别为4456.06万元、7044.11万元、8226.09万元，营业收入与净利润表现“可圈可点”。
然而，IPO日报梳理其业绩的具体表现时发现，淳中科技的业绩质量还存在提高空间。主要表现在以下两个方面：
其一，淳中科技近三年经营活动产生的现金流量净额持续下降。
数据显示，2014年至2016年，淳中科技经营活动产生的现金流量净额7002.43万元、6666.82万元、4909.58万元，呈现持续下降的趋势，特别是淳中科技2015年经营活动产生的现金流量净额较2016年减少了1757.24万元，下降幅度为26.36%。
其二，税收优惠占比较高。
招股书显示，淳中科技2014年-2016年享受的税收优惠分别为1235.51万元、2604.28万元、2778.69万元，占当期利润总额的比例分别为23.96%、32.57%、29.71%。
对此，淳中科技也在招股书提示了相关风险，“如若未来国家对软件行业实施的增值税税收优惠发生不利变化，以及淳中科技不再享受按照15%的税率缴纳企业所得税，则将会对淳中科技的经营业绩产生一定的影响。”
有趣的是，淳中科技曾经还发生过一起“怪”事。
2014年3月，鉴于个人购买理财产品收益较高，淳中科技向何仕达转账1500万元用于购买银行短期理财产品，截至2014年5月淳中科技全部收回其本金及收益。
一位律师对记者表示，“如果这个收益归回公司，上述投资行为确实存在明显瑕疵。但是否违规还要看其章程约定以及财务制度。”
[责任编辑：杜嵩]
