昨日，凯恩股份披露终止重大资产重组的投资者说明会召开情况，会上有投资者对公司“重组筹划长达一年多后突然取消”提出质疑，同时也对其新能源业务的发展未来表示了担忧。凯恩股份对此回应，公司与交易方卓能新能源预计无法在规定期限内就资产估值、作价方案调整达成一致，同时也并不排除未来1个月后，重新启动对卓能新能源的收购。
股价仅为增发价的一半
据凯恩股份公告披露，投资者在说明会上关注的焦点即凯恩股份重组筹划一年多，如今突然宣布取消，“是不是在误导投资者？”对于终止重组的原因，凯恩股份解释为，公司与交易对方预计无法在规定的期限内，就标的公司的资产估值、作价方案调整达成一致意见，经协商拟终止本次重大资产重组。
凯恩股份此次重组可以追溯到去年4月20日起停牌筹划重大事项，并于5月5日转为重大资产重组程序并继续停牌。去年9月28日，凯恩股份正式披露拟定向增发募集配套资金，收购卓能新能源97.86%的股份，交易作价27.22亿元。当时，凯恩股份已持有卓能新能源2.1427%的股权。但凯恩股份的这份重组计划遭到深交所先后两次问询，主要针对其高溢价收购以及双主业经营等问题。期间，凯恩股份对收购方案作出了调整，收购股份占比改为87.58%，交易作价减少到24.14亿。
同时，增发价则从11.91元提高到12.45元。凯恩股份在去年4月20日停牌前一交易日的股价为11.79元，12月25日复牌后，股价持续大幅跳水，至昨日最新收报仅有6.66元，仅有定增价格的一半左右。根据《重组管理办法》等有关规定，上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的90%。若以昨日为基准日，凯恩股份前20个交易日、60个交易日或者120个交易的股票均价分别也仅有7.29元、7.89元和9.61元，亦均大幅高于二级市场交易价格。据凯恩股份此前公告，参与增发的特定对象正是其收购标的卓能新能源除公司外的全体股东。
不排除重新启动收购计划
尽管此次收购失败，凯恩股份对新能源资产的收购痴心不改。对于此次收购失败的未来计划，凯恩股份公告称，公司将继续通过外延整合等方式布局新能源行业产业链，提升公司可持续发展及盈利能力。
凯恩股份的原有主业是特种纸，而其打算转战新能源行业的想法由来已久。早在2009年，凯恩股份便收购了凯恩电池，并于去年出资设立世能氢电科技公司、增资深圳爱能森科技公司等。不过，凯恩股份去年却转让了凯恩电池的股权，这令投资者产生疑问。凯恩股份解释称，凯恩电池的“市场占有率较小，受原材料价格波动影响较明显，经营波动较大，未来发展不确定因素较多。”凯恩电池并未并入2017年报表，但据凯恩股份2016年年报，凯恩电池净资产为-1027.26万。
而凯恩股份的原有主业也表现并不稳定。Wind数据显示，凯恩股份2015年、2016年和2017年的净利润分别为827.91万、930.84万和111.48万。凯恩股份的也在说明会上表示，木浆、植物纤维等原材料成本占公司产品成本的比例较高，原材料价格的波动较大，将直接影响公司的成本和利润水平。
因此，凯恩股份仍然寄希望于新能源业务，甚至也不排除重新启动收购卓能。“至少1个月内不再筹划重大资产重组事项，但不排除在未来合适时机，基于公司和股东利益最大化的原则，重新启动对卓能新能源的收购。”凯恩股份公告称。
