随着2017年年报陆续披露，上市公司重组并购的对赌协议完成情况随之出炉。昨日，有13家上市公司披露了2017年度业绩承诺完成情况，但有将近一半的公司未完成业绩承诺，其中华英农业收购标的顺昌农业不但未完成承诺的518万元，反而还亏损了174.18万元。
数据显示，截至昨日，在已经披露2017年度业绩完成情况的360家公司中，有97家对赌协议的标的未达到承诺的净利润。除华英农业外，正海磁材、信雅达、胜利精密、富临运业等7家公司对赌标的实际净利润亏损，前三家公司对赌标的分别承诺2017年实现净利润5000万元、5000万元和1.4亿元，但实际去分别亏损了6670.42万元、5281.10万元和1033.46万元。从净利润的完成率来看，美亚柏科、华宇软件两家公司甚至不到10%。两家公司对赌标的分别承诺2017年实现净利润484.50万元和4320万元，但实际完成净利润分别仅有16.45万元和376.62万元。
周二，正海磁材公告的《董事长、总经理关于重大资产重组业绩承诺兑现的说明及致歉信》显示，2015年正海磁材收购上海大郡动力控制技术公司(以下简称“上海大郡”)81.53%的股权，双方签下对赌协议，上海大郡承诺2015年、2016年、2017年分别实现净利润2000万元、3500万元及5000万元。2015年、2016年上海大郡均顺利完成业绩承诺，但去年则遭遇“滑铁卢”。公告表示，上海大郡销售收入的大幅下降主要是受到2017年度新能源汽车“补贴退坡”和“推荐目录重申”双重政策叠加效应，上海大郡同时受到下游整车企业成本压力的倒逼，以及上游原材料价格上涨的影响。而昨日公告未完成业绩承诺的华英农业，其对赌标的顺昌农业则是受到2017年上半年禽流感以及毛鸭采购成本上涨影响。
目前，部分上市公司已经公告业绩承诺未完成的补偿措施。如顺昌农业直接按照此前的《股份转让协议》，转让人直接以现金补足的形式，承担692.18万元，补齐未完成的承诺业绩。又如同样在昨日公告重大资产重组业绩承诺实现情况的维科精华，以“回购补偿股份”的形式进行补偿。其收购标的维科电池和维科能源粉分别仅完成承诺业绩24.04%和20.74%。由此，按照此前的协议，维科精华将向维科电池和维科能源分别回购补偿股份1149.85万股和293.06万股。
银泰证券投资顾问徐春晖向信息时报记者表示，上市公司收购重组未完成业绩承诺的情况，很多时候可能是收购标的当初为了获得高溢价而做出的高承诺。此外对于因为政策风险或其他市场变化而导致未完成业绩承诺的情况，徐春晖认为，市场风险实际上在收购资产并做出业绩承诺时就应该纳入评估的范围。“现金或回购补偿在一定程度上，能够在短期内缓解上市公司收购标的未完成业绩承诺的利空影响，但若收购标的已经出现亏损，那么可能说明上市公司的收购战略出现问题，投资者应当提高警惕。”
